Podjetja v zasebni lasti v večini primerov po zakonu ne smejo razkriti podrobnih finančnih in poslovnih informacij. Uživajo široko pri odločanju, katere vrste informacij bodo na voljo javnosti. Mala podjetja in druga podjetja v zasebni lasti lahko informacije zaščitijo pred javnim znanjem in sama določijo, kdo mora poznati posebne vrste informacij. Za podjetja, ki so v javni lasti, pa veljajo podrobni zakoni o razkritju finančnega stanja, rezultatov poslovanja, nadomestila za upravljanje in drugih področij njihovega poslovanja. Medtem ko so te obveznosti razkritja povezane predvsem z velikimi družbami, s katerimi se javno trguje, se mnoga manjša podjetja odločijo za zbiranje kapitala tako, da dajo delnice v družbi na voljo vlagateljem. V takih primerih za mala podjetja veljajo številni enaki zakoni o razkritju, ki veljajo za velike korporacije. Zakone in predpise o razkritju spremlja in izvaja ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC).
Vse zahteve SEC glede razkritja imajo zakonsko dovoljenje, ta pravila in predpisi pa se sčasoma spreminjajo in dopolnjujejo. Nekatere spremembe so posledica novih računovodskih pravil, ki so jih sprejeli glavni organi oblikovanja računov v računovodski stroki. V drugih primerih spremembe računovodskih pravil sledijo spremembam smernic SEC. Na primer, leta 2000 je SEC uvedel nove predpise, da bi odpravil prakso „selektivnega razkritja“, v kateri so poslovni voditelji analitikom in velikim institucionalnim delničarjem zagotavljali ocene dobička in druge ključne informacije, preden so obveščali manjše vlagatelje in ostalo javnost. Uredba prisili podjetja, da dajo tržno občutljive informacije na voljo vsem strankam hkrati. Dramatične in obsežne spremembe so bile sprejete v pravila o razkritju SEC poleti 2002 s sprejetjem zakona Sarbanes-Oxley, pogosto imenovanega le Sarbanes-Oxley, Sarbanes ali SOX.
Zakon Sarbanes-Oxley
Zakon Sarbanes-Oxley je nastal zaradi osupljivega in nepričakovanega stečaja, ki ga je konec leta 2001 vložil Enron, ogromno podjetje za trgovanje z energijo. Ta prijava stečaja je bila doslej največja doslej, vlagatelje je stala milijarde, zaposleni pa so izgubili veliko več kot služba, mnogi so izgubili prihranki življenja. Enronovega propada bi bilo mogoče preprečiti, če bi revizije družbe odkrile računovodske nepravilnosti ali če bi družba morala razkriti transakcije, ki niso bile neposredno odražene v bilanci stanja. Enronov neuspeh je bil v veliki meri posledica koruptivnih praks. Zaskrbljenost je hitro rasla, kako enostavno so te prakse izvajali in skrivali tako za vlagatelje kot za zaposlene.
ki je billy gilman tudi poročen
Sarbanes-Oxley je bil v glavnem reakcija na ta neuspeh. Vendar pa sta v tem istem obdobju enako dramatični dejanski ali čakajoči stečaji telekomunikacijske družbe WorldCom in družbe Tyco, diverzificirane proizvajalce opreme, vplivali na vsebino zakonodaje. SOX se tako ukvarja z 1) reformo revizijskih in računovodskih postopkov, vključno z notranjimi kontrolami, 2) nadzornimi odgovornostmi direktorjev in uradnikov podjetij ter urejanjem navzkrižij interesov, poslov z notranjimi informacijami in razkritjem posebnih nadomestil in bonusov, 3) konfliktov med zanimanje delniških analitikov, 4) zgodnejše in popolnejše razkritje informacij o vsem, kar neposredno in posredno vpliva ali bi lahko vplivalo na finančne rezultate, 5) kriminalizacija goljufivega ravnanja z dokumenti, vmešavanje v preiskave in kršitev pravil razkritja in 6) zahteva direktorjev, da osebno potrjujejo finančne rezultate in podpisujejo zvezne dokumente o dohodnini. Določbe SOX so bistveno spremenile zahteve po razkritju SEC.
V resničnem smislu je SOX spremenil prav regulativni organ, na katerem deluje SEC. Za podrobno razpravo o določbah Sarbanes-Oxleyja glejte istoimenski esej v tem zvezku.
DRUGE OBVEZNOSTI RAZKRITJA
Predpisi SEC zahtevajo, da družbe v javni lasti redno razkrivajo nekatere vrste poslovnih in finančnih podatkov SEC in delničarjem družbe. SID zahteva tudi razkritje ustreznih poslovnih in finančnih informacij potencialnim vlagateljem, ko se novi vrednostni papirji, kot so delnice in obveznice, izdajo javnosti, čeprav so pri majhnih izdajah in zasebnih umestitvah izjeme. Sedanji sistem obveznega razkritja podjetij je znan kot integrirani sistem razkritja. S spremembo nekaterih svojih predpisov je SEC skušala ta sistem zmanjšati na korporacije s standardizacijo različnih oblik in odpravo nekaterih razlik v zahtevah glede poročanja SEC in delničarjem.
Javna podjetja pripravijo dve letni poročili, eno za SEC in eno za svoje delničarje. Obrazec 10-K je letno poročilo SEC, njegovo vsebino in obliko pa strogo urejajo zvezni zakoni. Vsebuje podrobne finančne in poslovne informacije ter odgovor vodstva na posebna vprašanja o poslovanju podjetja.
V preteklosti so imela podjetja več prostora, kaj vključujejo v letna poročila delničarjem. Z leti pa je SEC pridobil večji vpliv na vsebino takšnih letnih poročil, predvsem s spremembo pravil o izjavah pooblaščenca. Ker večina podjetij pošlje letna poročila skupaj s svojimi pooblastili, morajo letna poročila delničarjev izpolnjevati zahteve SEC.
boogie z višino puloverja s kapuco
Predpisi SEC zahtevajo, da letna poročila delničarjem vsebujejo potrjene računovodske izkaze in druge posebne postavke. Potrjeni računovodski izkaz mora vključevati dve leti revidirane bilance stanja in triletni revidirani izkaz prihodkov in denarnih tokov. Poleg tega morajo letna poročila vsebovati pet let izbranih finančnih podatkov, vključno z neto prihodki od prodaje ali poslovanja, prihodki ali izgube iz nadaljevanja poslovanja, bilančno vsoto, dolgoročnimi obveznostmi in odkupljivimi prednostnimi delnicami ter denarnimi dividendami, prijavljenimi na navadno delnico.
Letna poročila delničarjem morajo vsebovati tudi razpravo in analizo poslovodstva o finančnem stanju podjetja in rezultatih poslovanja. Informacije, ki jih vsebujejo, vključujejo razprave o likvidnosti podjetja, kapitalskih virih, rezultatih poslovanja, kakršnih koli ugodnih ali neugodnih gibanjih v panogi ter vseh pomembnih dogodkih ali negotovostih. Druge informacije, ki jih je treba vključiti v letna poročila delničarjem, vključujejo kratek opis poslovanja, ki zajema zadeve, kot so glavni proizvodi in storitve, viri materialov in status novih izdelkov. Treba je določiti direktorje in uradnike družbe. Navesti je treba tudi posebne tržne podatke o navadnih delnicah.
Registracija novih vrednostnih papirjev
Zasebna podjetja, ki želijo postati v javni lasti, morajo izpolnjevati zahteve za registracijo SEC. Poleg tega morajo družbe, ki plasirajo nove vrednostne papirje, upoštevati podobne zahteve glede razkritja. Zahtevana razkritja so navedena v dvodelni izjavi o registraciji, ki je sestavljena iz prospekta kot enega dela in drugega oddelka, ki vsebuje dodatne informacije. Prospekt vsebuje vse informacije, ki jih je treba predstaviti potencialnim vlagateljem. Treba je opozoriti, da se pravila in predpisi SEC, ki urejajo izjave o registraciji, lahko spremenijo.
Da bi izpolnile zahteve glede razkritja pri registraciji nove izdaje, podjetja pripravijo osnovni informacijski sveženj, podoben tistemu, ki ga javna podjetja uporabljajo za letno poročanje. Prospekt, ki vsebuje vse informacije, ki jih je treba predstaviti potencialnim vlagateljem, mora vključevati postavke, kot so revidirani računovodski izkazi, povzetek izbranih finančnih podatkov in poslovodski opis poslovanja in finančnega stanja podjetja. Izjava mora vsebovati tudi povzetek materialnih poslovnih pogodb podjetja in navesti vse oblike denarnih in brezgotovinskih odškodnin, ki jih dobijo izvršni direktor in pet najboljših uradnikov. Razkriti je treba tudi odškodnino, izplačano vsem častnikom in direktorjem kot skupini. V bistvu mora podjetje, ki želi postati javno, razkriti svoj celoten poslovni načrt.
Predpisi o industriji vrednostnih papirjev
Dodatni zakoni o razkritju veljajo za industrijo vrednostnih papirjev in za lastništvo vrednostnih papirjev. Uradniki, direktorji in glavni delničarji (opredeljeni kot lastniki 10 odstotkov ali več delnic družbe) javnih družb morajo SEC predložiti dve poročili. To sta obrazec 3 in obrazec 4. Obrazec 3 je osebna izjava o dejanskem lastništvu vrednostnih papirjev njihove družbe. Obrazec 4 beleži spremembe takega lastništva. Te zahteve glede poročanja veljajo tudi za ožje družine uradnikov, direktorjev in glavnih delničarjev podjetja. Posamezniki, ki pridobijo 5 odstotkov ali več delnic z glasovalno pravico družbe, ki je registrirana v SEC, pa morajo o tem obvestiti tudi SEC.
Trgovci z vrednostnimi papirji morajo svojim strankam čim prej po izvedbi naročila predložiti obrazec za potrditev. Ti obrazci strankam nudijo minimalne osnovne informacije, potrebne za vsako trgovino. Posredniki so odgovorni tudi za predstavitev prospekta vsaki stranki za nove izdaje vrednostnih papirjev. Nazadnje za člane industrije vrednostnih papirjev veljajo zahteve glede poročanja lastnih samoregulativnih organizacij. Te organizacije vključujejo Newyorško borzo (za transakcije z vrednostnimi papirji, ki kotirajo na borzi) in Nacionalno združenje trgovcev z vrednostnimi papirji (za vrednostne papirje, s katerimi se trguje na prostem trgu).
PRAVILA RAZKRITJA RAČUNOVODSKEGA STROKA
Splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) in posebna pravila računovodske stroke zahtevajo, da se nekatere vrste informacij razkrijejo v revidiranih računovodskih izkazih podjetja. Kot je bilo omenjeno zgoraj, ta pravila in načela nimajo enake veljave kot pravila in predpisi SEC. Po sprejetju pa so splošno sprejeti in jim sledi računovodska stroka. V nekaterih primerih lahko razkritja, ki jih zahtevajo pravila in predpisi računovodske stroke, presegajo razkritja, ki jih zahteva SEC.
Splošno sprejeto računovodsko načelo je, da morajo računovodski izkazi razkriti vse pomembne informacije, ki bi zanimale zadevnega vlagatelja, upnika ali kupca. Med vrstami informacij, ki jih je treba razkriti, so finančne evidence, uporabljene računovodske usmeritve, sodni spor v teku, informacije o najemu in podrobnosti o financiranju pokojninskega načrta. Na splošno je popolno razkritje potrebno, kadar so na voljo nadomestne računovodske usmeritve, na primer pri vrednotenju zalog, amortizaciji in dolgoročnem pogodbenem računovodstvu. Poleg tega se običajno razkrijejo računovodske prakse, ki veljajo za določeno panogo, in druge nenavadne uporabe računovodskih načel.
Potrjeni računovodski izkazi vsebujejo revizorjevo mnenje, v katerem revizor navaja, da je po njegovem mnenju računovodski izkaz pripravljen v skladu z GAAP in da nobene pomembne informacije niso ostale nerazkrite. Če revizor dvomi, se napiše mnenje s pridržkom ali negativno mnenje.
BIBLIOGRAFIJA
'Pogled iz ptičje perspektive na razkroj Enrona.' Ameriški inštitut pooblaščenih javnih računovodij (AICPA). Dostopno na http://www.aicpa.org/info/birdseye02.htm. Pridobljeno 20. aprila 2006.
Culp, Christopher L in William A. Naskanen. Corporate Aftershock: Lekcije iz javne politike zaradi propada podjetja Enron in drugih večjih korporacij . John Wiley & Sons, junij 2003.
biografija teniške igralke madison keys
Nocera, Jožef. „Šepanje ni dovoljeno: Zakaj je zatiranje SEC glede selektivnega razkritja dobra novica.“ Denar . 1. decembra 2000.
„Predlagane spremembe razkritij.“ Kalifornijski CPA . Marec-april 2006.
Odbor za nadzor računovodstva javnih podjetij (PCAOB). Spletna stran PCAOB. Na voljo od http://www.pcaobus.org/index.aspx . Pridobljeno 20. aprila 2006.
'Zakon Sarbanes-Oxley.' Wikipedija. Na voljo od http://en.wikipedia.org/wiki/Sarbanes-Oxley_Act . Pridobljeno 21. aprila 2006.
'Povzetek zakona Sarbanes-Oxley iz leta 2002.' Ameriški inštitut pooblaščenih javnih računovodij (AICPA). Dostopno na http://www.aicpa.org/info/sarbanes_oxley_summary.htm. Pridobljeno 20. aprila 2006.
Ameriški kongres. Sarbanes-Oxley Zakon iz leta 2002. Na voljo od http://www.law.uc.edu/CCL/SOact/soact.pdf . Pridobljeno 20. aprila 2006.
