Tvegani kapital je vrsta kapitalskih naložb, ki se običajno izvajajo v hitro rastočih podjetjih, ki potrebujejo veliko kapitala ali zagonskih podjetjih, ki lahko dokažejo, da imajo močan poslovni načrt. Tvegani kapital lahko zagotovijo bogati posamezni vlagatelji, strokovno vodeni investicijski skladi, investicijske korporacije za mala podjetja, ki jih podpira država, ali podružnice investicijskih bančnih družb, zavarovalnic ali korporacij. Takšne organizacije tveganega kapitala običajno vlagajo v zasebna zagonska podjetja z visokim potencialom dobička. V zameno za svoja sredstva organizacije tveganega kapitala običajno zahtevajo odstotek lastniškega kapitala podjetja (med 25 in 55 odstotki), določeno mero nadzora nad strateškim načrtovanjem in plačilo različnih provizij. Zaradi zelo špekulativne narave svojih naložb organizacije tveganega kapitala pričakujejo visoko stopnjo donosa. Poleg tega pogosto želijo to vrnitev pridobiti v sorazmerno kratkem času, običajno v treh do sedmih letih. Po tem času se lastniški kapital proda ali vrne družbi stranki ali ponudi na javni borzi.
Tvegani kapital je manjšega podjetja težje pridobiti kot druge vire financiranja, kot so bančna posojila in dobaviteljski krediti. Pred zagotavljanjem tveganega kapitala novemu ali rastočemu podjetju organizacije tveganega kapitala zahtevajo uradni predlog in opravijo temeljito oceno. Že takrat ponavadi odobrijo le majhen odstotek predlogov, ki jih prejmejo. Podjetnica z majhnim zagonskim podjetjem ne bi smela razmišljati o tveganem kapitalu, če je njen cilj denimo svojo novonastalo storitev grafičnega oblikovanja razviti v srednje veliko regijsko podjetje z voščilnicami. Ta profil se ne ujema s cilji tveganih kapitalistov. Podjetja tveganega kapitala običajno iščejo naložbene priložnosti pri podjetjih, ki ponujajo hitro rast, pa tudi nekaj novega: nova tehnologija ali tehnološka aplikacija, nova kemična spojina, nov postopek za izdelavo izdelka itd. Ko je podjetnikov podvig že odločeno, da bo takšna, ki bi lahko zanimala tvegane kapitaliste, je naslednja poteza začetek načrtovanja. Najpomembnejša stvar, ki jo lahko podjetnik naredi za povečanje možnosti za pridobitev tveganega kapitala, je načrtovanje vnaprej.
Tvegani kapital malim podjetjem ponuja več prednosti, vključno s pomočjo pri upravljanju in kratkoročno nižjimi stroški. Slabosti, povezane s tveganim kapitalom, vključujejo morebitno izgubo učinkovitega nadzora nad podjetjem in dolgoročno razmeroma visoke stroške. Strokovnjaki na splošno menijo, da bi morali podjetniki tvegani kapital obravnavati kot eno izmed mnogih strategij financiranja in bi ga morali po možnosti poskušati združiti z dolžniškim financiranjem.
POSTOPEK VREDNOTENJA
Ker je pogosto težko oceniti potencial za zaslužek novih poslovnih idej ali zelo mladih podjetij in so naložbe v taka podjetja nezaščitene pred poslovnimi neuspehi, je tvegani kapital zelo tvegana panoga. Posledično družbe tveganega kapitala določajo stroge politike in zahteve glede vrst predlogov, ki jih bodo celo upoštevale. Nekateri tvegani kapitalisti so na primer specializirani za določene tehnologije, industrije ali geografska območja, drugi pa zahtevajo določeno velikost naložb. Dejavnik je lahko tudi zapadlost podjetja. Medtem ko večina podjetij tveganega kapitala zahteva, da imajo njihove stranke stranke nekaj zgodovine poslovanja, zelo majhno število pa jih financira z zagonskim financiranjem za podjetja, ki imajo dobro premišljen načrt, nekaj novega in izkušeno vodstveno skupino.
Na splošno tvegani kapitalisti najbolj zanimajo podjetja z nizkimi trenutnimi ocenami, vendar z dobrimi priložnostmi za prihodnji dobiček v razponu od 30 odstotkov letno. Najbolj privlačna so inovativna podjetja v hitro razvijajočih se panogah z malo konkurenti. V idealnem primeru bo imelo podjetje in njegov izdelek ali storitev nekaj edinstvenih, tržnih lastnosti, ki jih ločujejo od posnemovalcev. Večina podjetij tveganega kapitala išče naložbene priložnosti v razponu od 250.000 do 2 milijona dolarjev. Ker tvegani kapitalisti postanejo delni lastniki podjetij, v katera vlagajo, običajno iščejo podjetja, ki lahko s pomočjo kapitalske infuzije povečajo prodajo in ustvarijo močan dobiček. Zaradi tveganj upajo, da bodo v petih letih dobili tri do petkrat večjo začetno naložbo.
s katerim je poročena eileen davidson
Organizacije tveganega kapitala običajno veliko večino - 90 odstotkov ali več - predlogov hitro zavrnejo, ker se jim zdi, da ne ustrezajo prednostnim nalogam in politikam podjetja. Nato preostalih 10 odstotkov predlogov raziščejo zelo natančno in z velikimi stroški. Medtem ko se banke pri ocenjevanju posojil običajno osredotočajo na preteklo uspešnost podjetij, se podjetja tveganega kapitala namesto tega osredotočajo na njihov prihodnji potencial. Posledično bodo organizacije tveganega kapitala preučile značilnosti izdelka malega podjetja, velikost njegovih trgov in predvideni zaslužek.
V okviru podrobne preiskave lahko organizacija tveganega kapitala najame svetovalce za ocenjevanje visokotehnoloških izdelkov. Prav tako se lahko obrnejo na stranke in dobavitelje podjetja, da dobijo informacije o velikosti trga in konkurenčnem položaju podjetja. Številni tvegani kapitalisti bodo najeli tudi revizorja, ki bo potrdil finančni položaj podjetja, in odvetnika, ki bo preveril pravno obliko in registracijo podjetja. Morda je najpomembnejši dejavnik pri oceni malega podjetja kot potencialne naložbe organizacije tveganega kapitala ozadje in usposobljenost vodstva malega podjetja. Za številna podjetja tveganega kapitala je najpomembnejši dejavnik pri njihovi oceni določitev zmogljivosti vodstvene ekipe in ne potencialnega izdelka. Ker je sposobnosti upravljanja pogosto težko oceniti, je verjetno, da bi predstavnik organizacije tveganega kapitala preživel teden ali dva v podjetju. V idealnem primeru bi tvegani kapitalisti radi videli predano vodstveno ekipo z izkušnjami v tej panogi. Drug plus je popolna vodstvena skupina z jasno opredeljenimi odgovornostmi na določenih funkcionalnih področjih, kot so oblikovanje izdelkov, trženje in finance.
PREDLOGI VELIKEGA KAPITALA
Da bi kar najbolje zagotovili, da bodo organizacije tveganega kapitala resno preučile predlog, bi moral podjetnik zagotoviti več osnovnih elementov. Po začetku z navedbo namena in ciljev mora predlog opisati zahtevano ureditev financiranja, tj. Koliko denarja potrebuje majhno podjetje, kako bo porabljen denar in kako bo financirano. V naslednjem poglavju bi morali biti predstavljeni tržni načrti malega podjetja, od značilnosti trga in konkurence do posebnih načrtov za pridobivanje in ohranjanje tržnega deleža.
Dober predlog tveganega kapitala bo vključeval tudi zgodovino podjetja, njegove glavne izdelke in storitve, bančne odnose in finančne mejnike ter prakse zaposlovanja in odnose z zaposlenimi. Poleg tega bi moral predlog vključevati popolne računovodske izkaze za preteklih nekaj let ter napovedne napovedi za naslednja tri do pet let. Finančne informacije bi morale podrobno opisovati kapitalizacijo malega podjetja - tj. Zagotoviti seznam delničarjev in bančnih posojil - in prikazati učinek predlaganega projekta na njegovo kapitalsko strukturo. Predlog bi moral vključevati tudi biografije ključnih akterjev, ki sodelujejo v malem podjetju, ter kontaktne podatke za glavne dobavitelje in kupce. Končno naj podjetnik opiše prednosti predloga, vključno s posebnimi in edinstvenimi lastnostmi, ki jih ponuja, pa tudi vse predvidene težave.
Če se po skrbni preiskavi in analizi organizacija tveganega kapitala odloči za naložbo v malo podjetje, nato pripravi svoj predlog. Predlog podjetja tveganega kapitala bi podrobno opisal, koliko denarja bi zagotovilo, količino zalog, za katere bi pričakoval, da se bodo mala podjetja predala v zameno, in zaščitne zaveze, ki bi jih potreboval kot del sporazuma. Predlog organizacije tveganega kapitala se predstavi vodstvu malega podjetja, nato pa se obe stranki dogovorita o končnem sporazumu. Glavna področja pogajanj vključujejo vrednotenje, lastništvo, nadzor, letne stroške in končne cilje.
Vrednotenje malega podjetja in podjetnikov delež v njem sta zelo pomembna, saj določita višino lastniškega kapitala, ki je potreben v zameno za tvegani kapital. Kadar je sedanja finančna vrednost podjetnikovega prispevka sorazmerno nizka v primerjavi s tisto tveganih kapitalistov - na primer, če je sestavljena samo iz ideje za nov izdelek -, je praviloma potreben velik odstotek lastniškega kapitala. Po drugi strani pa je, ko je vrednotenje malega podjetja razmeroma visoko - na primer, ko je že uspešno podjetje -, praviloma potreben majhen odstotek lastniškega kapitala. Povsem normalno je, da podjetja tveganega kapitala vrednotijo podjetje pod vrednostjo, ki jo ima družba zase. Najbolje je, če se majhna podjetja, ki iščejo tvegani kapital, pripravijo na takšen rezultat.
Odstotek lastniškega kapitala, ki ga zahteva podjetje tveganega kapitala, se lahko giblje med 10 in 80 odstotki, odvisno od zneska zagotovljenega kapitala in pričakovanega donosa. Toda večina organizacij tveganega kapitala želi zagotoviti lastniški kapital v razponu od 30 do 50 odstotkov, tako da bodo lastniki malih podjetij še vedno imeli spodbudo za rast podjetja. Ker je tvegani kapital dejansko naložba v vodstveno ekipo malega podjetja, tvegani kapitalisti običajno želijo, da upravljanje pustijo pod določenim nadzorom. Organizacije tveganega kapitala na splošno nimajo nobenega interesa za prevzem vsakodnevnega operativnega nadzora malih podjetij, v katera vlagajo. Za to nimajo niti tehničnega strokovnega znanja niti vodstvenega osebja. Toda tvegani kapitalisti običajno želijo postaviti predstavnika v upravni odbor vsakega malega podjetja, da lahko sodeluje pri strateškem odločanju.
pitbull and parolees neto vrednost
Številni sporazumi o tveganem kapitalu vključujejo letno dajatev, običajno 2-3 odstotke zneska zagotovljenega kapitala, čeprav se nekatera podjetja namesto tega odločijo za zmanjšanje dobička nad določeno raven. Organizacije tveganega kapitala v svoje sporazume pogosto vključijo tudi zaščitne zaveze. Te zaveze običajno tveganim kapitalistom omogočajo, da imenujejo nove uradnike in prevzamejo nadzor nad malim podjetjem v primeru resnih finančnih, operativnih ali tržnih težav. Tak nadzor naj bi organizaciji tveganega kapitala omogočil, da povrne del svoje naložbe, če bi mala podjetja propadla.
Končni cilji sporazuma o tveganem kapitalu se nanašajo na sredstva in časovni okvir, v katerem bodo tvegani kapitalisti zaslužili donosnost svoje naložbe. V večini primerov je donos v obliki kapitalskih dobičkov, ki jih dobi, ko organizacija tveganega kapitala proda svoje lastniške deleže nazaj malemu podjetju ali na javni borzi. Druga možnost je, da podjetje tveganega kapitala poskrbi za združitev malega podjetja z večjim podjetjem. Večina dogovorov o tveganem kapitalu vključuje pozicijo lastniškega kapitala, skupaj s končnim ciljem, ki vključuje tveganega kapitalista, ki proda to pozicijo. Iz tega razloga morajo podjetniki, ki razmišljajo o tveganem kapitalu kot viru financiranja, razmisliti o vplivu prihodnje prodaje delnic na lastna gospodarstva in osebne ambicije vodenja podjetja. V idealnem primeru lahko podjetnik in organizacija tveganega kapitala dosežeta dogovor, ki bo pomagal majhnemu podjetju, da se bo dovolj razvil, da bo tveganim kapitalistom zagotovil dober donos naložbe, pa tudi, da bo lastnik izgubil lastniški kapital.
POMEN NAČRTOVANJA
Čeprav majhno podjetje nikakor ne more zagotoviti, da bo lahko pridobilo tvegani kapital, lahko dobro načrtovanje vsaj izboljša možnosti, da bo njegov predlog ustrezno preučil organizacija tveganega kapitala. Takšno načrtovanje bi se moralo začeti vsaj eno leto, preden podjetnik prvič poišče financiranje. Na tej točki je pomembno, da opravimo tržne raziskave, da ugotovimo potrebo po novem poslovnem konceptu ali ideji izdelka in po možnosti vzpostavimo zaščito patentov ali poslovne skrivnosti. Poleg tega bi moral podjetnik sprejeti ukrepe za oblikovanje podjetja okoli izdelka ali koncepta in po potrebi zaprositi za pomoč neodvisne strokovnjake, kot so odvetniki, računovodje in finančni svetovalci.
Šest mesecev pred iskanjem tveganega kapitala mora podjetnik pripraviti podroben poslovni načrt, skupaj s finančnimi napovedmi, in začeti delati na uradni zahtevi za sredstva. Tri mesece vnaprej bi moral podjetnik raziskati organizacije tveganega kapitala, da bi ugotovil, katere najverjetneje zanima predlog, in zagotovil ustrezen sporazum o tveganem kapitalu. Najboljši kandidati za vlagatelje se bodo natančno ujemali z razvojno stopnjo podjetja, velikostjo, industrijo in potrebami po financiranju. Pomembno je tudi zbiranje informacij o ugledu tveganega kapitalista, dosežkih v panogi in likvidnosti, da se zagotovi produktivno delovno razmerje.
Eden pomembnejših korakov v procesu načrtovanja je priprava podrobnih finančnih načrtov. Močno finančno načrtovanje dokazuje vodstveno usposobljenost in potencialnim vlagateljem nakazuje prednost. Finančni načrt mora vključevati denarne proračune - pripravljene mesečno in predvidene za leto v prihodnosti -, ki podjetju omogočajo predvidevanje nihanj kratkoročnih ravni denarnih sredstev in potrebe po kratkoročnem zadolževanju. Finančni načrt mora vključevati tudi predračune izkazov poslovnega izida in bilance stanja, predvidene za do tri leta naprej. Ti izkazi s prikazom pričakovanih prihodkov in odhodkov od prodaje, sredstev in obveznosti pomagajo podjetju, da napove finančne rezultate in načrtuje vmesne potrebe po financiranju. Nazadnje bi moral finančni načrt vključevati analizo kapitalskih naložb, ki jih podjetje izvede v izdelke, procese ali trge, skupaj s študijo virov kapitala podjetja. Ti načrti, pripravljeni za pet let naprej, podjetju pomagajo pri predvidevanju finančnih posledic strateških premikov in pri načrtovanju dolgoročnih potreb po financiranju.
Strokovnjaki na splošno opozarjajo, da je za pridobitev tveganega kapitala potreben čas in vztrajnost. V najboljših gospodarskih časih je tvegani kapital težko zagotoviti. V počasnejših gospodarskih časih je vse težje. Po besedah Briana Brusa, ki je to temo preučeval v članku 'Ustanoviti podjetje je težje kot kdaj v 21. stoletju,' že leta delamo za pridobivanje tveganega kapitala, preden dosežemo dogovor. ' Najtežje je komunicirati z navdušenimi podjetniki, ki pridejo v družbe tveganega kapitala in iščejo pomoč, pojasnjuje Brus, da ne morejo kar začeti izdelovati svojih novih izdelkov ali storitev. Tvegani kapitalisti so morda tisti, ki prevzemajo tveganje, toda za tiste malo srečneže, s katerimi vlagajo, se to morda ne bo počutilo, ko bodo vsi papirji končani in bo dogovor sklenjen.
koliko je tisha campbell neto vredna
BIBLIOGRAFIJA
Bartlett, Joseph W. Osnove tveganega kapitala . Madison, 1999.
Braunschweiger, Karolina. 'Zbiranje sredstev za zasebni lastniški kapital v prvem četrtletju.' Tedensko upravljanje naložb . 1. maj 2006.
Clark, Scott. 'Osnove poslovnega načrta: Zakaj večina novih podjetij ne zbere kapitala.' Houston Business Journal . 17. marec 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol in Peter Smith. „Zakaj se zasebna lastniška podjetja kopičijo v zdravstvu. Močni denarni tokovi, lastnina in demografski podatki jih privlačijo. ' The Financialical Times . 26. aprila 2006.
Gimbel, Florian. 'Venture Capitalists preusmerijo pozornost na indijsko tehnologijo.' Financial Times . 2. maj 2006.
Gompers, Paul in Josh Lerner. Cikel tveganega kapitala . MIT Press, 1999.
La Beau, Christina. 'Naraščanje velikosti, ne pa tudi lastniškega kapitala: ženska podjetja še vedno zaostajajo v tveganem kapitalu.' Crain's Chicago Business . 13. decembra 2004.
Nacionalno združenje tveganega kapitala. 'Industrija tveganega kapitala - pregled.' Na voljo od http://www.nvca.org/def.html . Pridobljeno 3. maja 2006.
Parmar, Simon, J. Kevin Bright in E. F. Peter Newson. 'Ustvarjanje zmagovalnega e-poslovanja.' Ivey Business Journal . November 2000.
